医药生物行业周报-互联医疗:进化与颠覆
一张图看懂互联医疗。医疗医药产业链分为5 大环节:最前端是医药制造和器械制造,中间是医药流通,然后是医院和零售药店,再到患者,最后是医保支付方。与之对应的是互联医疗的五大主体:第一:医药和器械制造环节对应可穿戴设备主体,代表公司:九安、宝莱特;第二:医药流通环节对应医药电商主体,代表公司:九州通、阿里健康;第三:医院和零售药店环节对应络医院和医疗信息化主体,代表公司:宜华健康、万达信息;第四:围绕患者的服务是全方位的;第五:医保支付环节对应医保控费PBM 主体,代表公司:海虹控股、卫宁软件。
投资策略:业绩披露高峰期临近,围绕一季度布局;同时注意*策催化下的三大板块性主题投资机会。4 月重点推荐组合:恒瑞医药、康美药业、众生药业、国药一致、现代制药、华海药业、华东医药、一心堂、通化东宝、仙琚制药等。受近期*策催化,要重视干细胞治疗、精准医疗、互联医疗的三大主题投资机会,建议积极关注:中源协和、国际医学;达安基因、千山药机;宜华健康、运盛实业。从2015 年板块投资角度,我们看好创新(恒瑞医药、康美药业、天士力;尚荣医疗、鱼跃医疗、凯利泰)和变革(天士力、中新药业、华兰生物受益药价改革;爱尔眼科、复星医药受益医疗服务改革;国药股份、太极集团、江中药业、仙琚制药等将明显受益国企机制改革)。
板块表现回顾:本周医药板块上涨7.3%,表现排名第8,跑赢大盘0.8 个百分点;2015年年初至今医药板块上涨43.0%,表现排名第13,跑赢大盘9.2 个百分点。目前医药板块2015 年预测市盈率35.0 倍,医药板块重点公司2015 年预测市盈率30.48 倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价36%、61%。
申万医药小组一周报告回顾:《互联医疗:进化与颠覆--医药生物行业周报(20150323-20150327)》2015-03-30,联系人:罗佳荣,钱正昊,杜舟;《众生药业(002317)收购点评报告--收购先强协同效应强、对价合理,6 个月目标价28.9 元》2015-04-01,联系人:罗佳荣;华兰生物、恒瑞医药、海正药业、天士力、鱼跃医疗、复星医药、爱尔眼科、仙琚制药的2014 年业绩回顾报告。
下周股东大会:4 月7 日(周二):众生药业(年报)、益丰药房;4 月8 日(周三):九强生物(年报);4 月9 日(周四):金达威(年报)、博雅生物; 4 月10 日(周五):乐普医疗(年报)、三诺生物(年报)、迪瑞医疗(年报)、广誉远(年报)、益佰制药。
